SE 
EN 
Finns ofta många småbolag som lyser grönt när det marknaden viker
Vid utgången av oktober var NAV-kursen för fondens A-klass 115,99. Under månaden sjönk A-klassen med 1,34 % och är upp 7,82 % sedan årsskiftet. Sedan starten i december 2023 har fonden överträffat sitt referensindex, OMX Small Cap GI, med cirka 5,73 procentenheter.
Trots en portfölj bestående av hela 110 bolag är fonden i år den en av den bästa presterande svenska micro cap-fonden – dessutom med den lägsta risken i kategorin.
Marknad: Svenska småbolag och globala marknaden – oktober
Under oktober utvecklades de svenska bolagen inom Small Cap-index svagare än både de större småbolagen och storbolagen. Small Cap-index ligger fortsatt efter Mid Cap- och Large Cap-index sett över 1-, 3- och 5-årshorisont. Detta indikerar att investerare fortfarande föredrar större bolag med stabil intjäning framför mindre tillväxtbolag med högre riskprofil.
Trots att marknaden präglas av viss oro fortsatte de större börsindexen att nå nya rekordnivåer.
På de globala marknaderna var utvecklingen överlag positiv, drivet av starka kvartalsrapporter från flera stora amerikanska teknikbolag samt ökade förväntningar på en mjuklandning i ekonomin. Räntorna låg kvar på höga nivåer, men investerare började samtidigt prisa in möjliga räntesänkningar under 2025.
Osäkerheten kring den geopolitiska situationen och den globala tillväxttakten kvarstår dock, vilket bidrog till periodvis ökad volatilitet under månaden.
Resultat
Avkastning efter avgifter, Klass A
| Oktober | 2025 | Sedan fondens start, dec 2023 | |
| OMX 30 GI | 4,07% | 14,70% | 26.89% |
| O MX Small Cap GI | -1,08% | 15,04% | 10.27% |
| OMX Mid Cap GI | 2,20% | 8,80% | 37,06% |
| Finserve Micro Cap A | -1,34% | 7,82% | 15,99% |
Fonden är över tid nära fullinvesterad, tack vare tillgången till en kreditfacilitet hos en svensk investmentbank. Detta gör en påtaglig skillnad för fondens avkastning, eftersom den kan vara fullt investerad även vid teckningar och inlösen – och därmed undvika att hålla onödig kassa.
Allt kapital som tillförs fonden investeras uteslutande i bolag med en tydligt positiv trend, baserat på fondens systematiska modell. När en position växer sig för stor skalas den ned för att jämna ut risknivån i portföljen. På så sätt behålls exponeringen mot trendstarka innehav, samtidigt som den övergripande risken reduceras.
De minsta småbolagen i portföljen uppvisar ofta låg marknadskorrelation och påverkas i högre grad av bolagsspecifika faktorer. Flera av dessa har utvecklats positivt trots ett svagare börsklimat, vilket stärker fondens oberoende från breda marknadsrörelser.
Bolagsöverlappningen mot andra micro cap- och småbolagsfonder är liten, vilket gör fonden väl lämpad att kombinera med andra fonder i en diversifierad portfölj.
Portföljinnehavens genomsnittliga vikt under mars var 0,97%. Tabellen nedan visar månadens bästa respektive svagaste innehav. Fonden arbetar systematiskt med att öka exponeringen mot bolag i stark trend vilket minimera exponeringen mot svaga aktier – en strategi som historiskt har bidragit till stabil överavkastning över tid. Fonden har en realiserad 60 dagars volatilitet på 12% vilket kan ses som lågt jämfört med index och andra aktiefonder.
Bästa bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
| Namn | Avkastning Okt% | Bidrag % | Vikt % |
| Saniona AB | 37,38 | 0.68 | 1,93 |
| Studsvik AB | 35,10 | 0,46 | 1,64 |
| Cantargia AB | 32,17 | 0,32 | 0,86 |
| Hanza AB | 29,34 | 0,31 | 1,05 |
| Catena Media PLC | 27,83 | 0,29 | 0,91 |
Sämsta bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
| Namn | Avkastning Okt% | Bidrag % | Vikt % |
| Hansa Biopharma AB | -11,59 | -0,24 | 1.18 |
| Net Insight AB | -20.93 | -0,24 | 2,14 |
| Viaplay Group AB | -23,59 | -0,30 | 1,30 |
| Tobii AB | -40,32 | -0,32 | 0.67 |
| Xspray Pharma AB | -57,17 | -0,40 | 0.70 |
Vad händer när aktiemarknaden faller kraftigt en dag
Bilden visar utvecklingen tisdagen den 4 november för OMX Small Cap (vänster bild) och OMX Large Cap-bolagen (likaviktat).
Man kan tydligt se att flera Small Cap-bolag lyser grönt. Detta illustrerar delvis varför Small Cap-index tenderar att överavkasta över tid – det faller helt enkelt inte lika mycket som Large Cap-index i svagare marknader. Bolagen i Small Cap-index har ofta lägre likviditet, färre institutionella ägare och högre bolagsspecifik risk än Large Cap-bolagen.
Därför kan en kombination av små och stora bolag bidra till en mer effektiv och balanserad portfölj.
Bolagen som ingår i Small Cap index (106 aktier) jämfört med Large cap index (152 aktier). Källa: Infront, datum. 20251104
Visste du att: Det finns omkring 1 000 svenska noterade småbolag. Bolagen som ingår i OMX Small Cap Index är noterade på en så kallad reglerad marknad, vilket ställer högre krav på bolagsstyrning. Det innebär i sin tur en lägre konkursrisk jämfört med bolag som är noterade utanför den reglerade marknaden.
Strategi
Fondens mål är att prestera god riskjusterad avkastning, erbjuda aktieexponering mot bolag som få andra fonder äger, samt att klara nedgångar väl genom likaviktning och jämn sektorexponering.
Fonden genomför likaviktning av samtliga positioner var sjätte månad. Historiskt sett har strategin att likavikta en bred aktieportfölj resulterat i högre riskjusterad avkastning jämfört med marknadsvärdesviktade bredda portföljer. Denna överavkastning kan tillskrivas strategins förmåga att bättre hantera nedgångar, till skillnad från värdeviktade portföljer som ofta är kraftigt koncentrerade till enskilda aktier. Strategin bygger på trendföljande investeringar mellan likaviktningarna, med fokus på bolag som uppvisar låg volatilitet och en tydlig positiv trend.
Finserve Micro Cap investerar i bolag noterade på den reglerade marknaden. Portföljen består över tid av mer än 100 bolag listade på främst OMX Small Cap och OMX Mid Cap listorna. Bolagen i portföljen har över tid ett genomsnittligt bolagsvärde på cirka 2,5-3,5 miljarder kronor. Detta värde är betydligt lägre än genomsnittet bland konkurrenternas micro cap- och småbolagsfonder.
Tack vare regelbunden likaviktning, trendstrategin och det faktum att fonden är en av få fondägare i många av bolagen, har fonden en låg korrelation med traditionella micro cap- och småbolagsfonder.