SE 
EN 
Vi tar rygg på de bästa
Vid utgången av mars uppgick NAV-kursen för fondens A-klass till 108,10. Under månaden sjönk A-klassen med 3,29% och är därmed ned 6,19% sedan årsskiftet. Fonden är en av få småbolagsfonder och micro cap-fonder som är på plus på ett (1) år. Fonden är på ett år upp 8,1% och ligger i topsegmentet av 49 fonder i samma kategori, små-medelstora bolag.
Fonden har en bred portfölj med cirka 100 innehav, vilket är en viktig förutsättning för att hantera den begränsade likviditeten som präglar många bolag, trots att majoriteten av bolagen är noterade på huvudlistan. Allt nytt kapital som tillförs fonden allokeras brett till bolag med tydliga trender. Fonden hade övervikt i tre (3) av portföljens vinnare under månaden. I flera av innehaven är fonden ensam institutionell ägare, trots att de flesta är noterade på huvudlistan.
Visste du att: Det finns ca 1000 noterade bolag i Sverige, ca 800 är så kallade mikrobolag, längre marknadsvärde än 15mdr?
Mars präglades av osäkerhet men flera bolag gick mot strömmen
Den senaste månaden präglades av kraftig geopolitisk oro, där situationen i Mellanöstern och störningar i Hormuzsundet drev upp oljepriset och ökade inflationsoron. Detta bidrog till stigande räntor och ett generellt svagt börssentiment.
Trots detta gick svenska småbolag tydligt mot strömmen. OMX Small Cap steg med +1,94% under mars månad, medan storbolagsindexet OMXS30 föll kraftigt med -8,17% under samma tid. Divergensen är anmärkningsvärd och bryter den tidigare trenden där småbolag har underpresterat.
Utvecklingen förklaras av att det alltid finns småbolag med hög bolagsrisk men låg marknadsrisk som kan prestera väl oavsett det övergripande börsklimatet. Under mars blev detta särskilt tydligt, då flera bolag uppvisade stark utveckling i kombination med positiva nyhetsflöden.
I detta marknadsläge framstår det som mer effektivt att följa trenden i de bolag som uppvisar relativ styrka, snarare än att försöka förutse vinnare genom traditionell aktieanalys och stock picking.
Sammanfattningsvis visar månaden att även i perioder av hög osäkerhet finns tydliga möjligheter inom småbolagssegmentet, förutsatt att fokus ligger på momentum snarare än breda makroantaganden.
Resultat
Avkastning efter avgifter, klass A
| Mars | 2026 | 1år | Sedan fondens start, dec 2023 | |
| Finserve Micro Cap | -3,29% | -6,19% | 8,36% | 8,10% |
| OMX Small Cap GI | 1,94% | -2,55% | 17,56% | 9,57% |
| OMX Mid Cap GI | -2.97% | -5,52% | 5,86% | 28,42% |
| OMX 30 GI | -8,17% | 2,71% | 21,05% | 35,99% |
Bästa bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
Fonden är nära fullinvesterad via en kreditfacilitet hos en svensk investmentbank för att minimera kassa och stärka avkastningen. Större positioner trimmas löpande för att hålla risken balanserad och fokusera på de starkaste trenderna.
Portföljbolagen har låg korrelation med marknaden och drivs främst av bolagsspecifika faktorer. Flera har utvecklats väl trots ett svagt marknadsklimat, vilket ger fonden hög grad av oberoende. Det låga bolagsöverlappet med andra micro cap- och småbolagsfonder gör fonden till ett effektivt diversifieringstillskott.
I mars låg snittvikten per innehav på 0,96 %. Fondens 60-dagarsvolatilitet är 13,1 %, betydligt lägre än index och många andra aktiefonder.
| Namn | Avkastning Mars | Vikt |
| Enzymatica | 53,06% | 0.89% |
| Medivir | 52,12% | 1,38% |
| Episurf | 49,05% | 0,34% |
| Xvivo Perfusion | 31,09% | 1,28% |
| Eqitis Therapeutics | 29,63% | 1,25% |
Sämsta bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden.
| Namn | Avkastning Mars | Vikt % |
| Moment Group | -22,52% | 0.33% |
| Neobo Fastigheter | -22,19% | 0.99% |
| Xano Industri | -16,21% | 0.98% |
| Besqab | -16,04% | 1.14% |
| Byggmax | -14,77% | 1,13% |
Indexjämförelse sedan start av OMX Nasdaq index
Det finns potential för återhämtning för de minsta bolagen 2026. Gapet mellan de olika indexen, den så kallade spreaden, är fortsatt stort mellan stora och mindre småbolag. OMX Small Cap presterade under månaden bättre än OMX Mid Cap och OMX Large Cap.
Diagrammet visar OMX Small Cap (grönt) i jämförelse med OMX Mid Cap (Rött) och OMX Large Cap (Grå) sedan 20081120. Källa: Infront
| Small Cap Index: Bolagsvärde mindre än cirka 1,5 miljarder kronor, mikrobolag |
| Mid Cap Index: Bolagsvärde mellan cirka 1,5 och 12 miljarder kronor, mikrobolag |
| Large Cap Index: Bolagsvärde större än cirka 12 miljarder kronor. |
En fondstrategi som skiljer sig från andra fonder
Fondens mål är att prestera god riskjusterad avkastning, erbjuda aktieexponering mot bolag som få andra fonder äger, samt att klara nedgångar väl genom likaviktning och jämn sektorexponering.
Fondens innehav är relativt likaviktat över tid. Historiskt sett har strategin att likavika en bred aktieportfölj resulterat i högre riskjusterad avkastning jämfört med marknadsvärdesviktade breda portföljer. Denna överavkastning kan tillskrivas strategins förmåga att bättre hantera nedgångar, till skillnad från värdeviktade portföljer som ofta är kraftigt koncentrerade till enskilda aktier. Strategin bygger på trendföljande investeringar när fonden får kapital, med fokus på bolag som uppvisar låg volatilitet och en tydlig positiv trend.
Finserve Micro Cap investerar primärt i bolag noterade på den reglerade marknaden. Portföljen består över tid av mer än 100 bolag listade på främst OMX Small Cap- och OMX Mid Cap-listorna. Bolagen i portföljen har över tid ett genomsnittligt bolagsvärde på cirka 2,5-3,5 miljarder kronor. Detta värde är betydligt lägre än genomsnittet bland konkurrenternas micro cap- och småbolagsfonder.
Tack vare regelbunden likaviktning, trendstrategin och det faktum att fonden är en av få fondägare i många av bolagen, har fonden en låg korrelation med traditionella micro cap- och småbolagsfonder.