SE 
EN 
Vår trendmodell gör att vi ligger i topp bland små- och mikrobolagsfonder
Vid utgången av januari var NAV-kursen för fondens A-klass 115,23 vilket ger en knapp nedgång med 0,02 procent jämfört med december. Sedan starten i december 2023 har fonden överträffat sitt referensindex, OMX Small Cap GI, med cirka 3,46 procentenheter.
Fonden har en bred portfölj med över 100 innehav, vilket är en viktig förutsättning för att hantera den begränsade likviditet som präglar många bolag – trots att de är noterade på huvudlistan. Allt nytt kapital som tillförs fonden allokeras brett till bolag med tydliga trender. Fonden hade övervikt på fyra (4) av portföljen vinnare. I flera av innehaven är fonden ensam institutionell ägare, trots notering på huvudlistan.
Småbolagseffekten
Småbolagseffekten var tydlig i december 2025 men tappade momentum under årets inledning. Marknaden präglades fortsatt av en uttalad mean reversion, där bolag med svag historisk avkastning återhämtade sig samtidigt som tidigare vinnare uppvisade en mer dämpad utveckling.
Små- och mikrocapsegmentet har som helhet haft en utmanande period under en längre tid. Trots detta placerar sig Finserve Micro Cap i topp bland både småbolags- och mikrocapfonder. Detta kan tillskrivas fondens systematiska och trendföljande förvaltningsmodell.
Rapportsäsongen
Rapportsäsongen har nu inletts, med ett stort antal bolag som rapporterar under januari och februari. Redan i januari har ovanligt stora resultatskillnader mellan enskilda bolag kunnat konstateras. Fondens relativt likaviktade portföljstruktur möjliggör exponering mot kortsiktiga vinnare, vilket innebär att bolag med starka rapporter snabbt kan bidra positivt till avkastningen. Samtidigt påverkas fonden även av bolag som rapporterar svagare resultat. Den trendföljande modellen bidrar dock till att portföljvikterna över tid tenderar att vara högre i bolag med positivt momentum, vilket stärker fondens riskjusterade avkastningsprofil.
Resultat
Avkastning efter avgifter, klass A
| Januari | 2026 | 1år | Sedan fondens start, dec 2023 | |
| Finserve Micro Cap | 0,00% | 0,00% | 7,85% | 15,23% |
| O MX Small Cap GI | -0,59% | -0,59% | 2,17% | 11,77% |
| OMX Mid Cap GI | -1,97% | -1,97% | 10,92% | 32,85% |
| OMX 30 GI | 4,98% | 4,98% | 16,88% | 38,99% |
Bästa bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
Fonden är nära fullinvesterad via en kreditfacilitet hos en svensk investmentbank för att minimera kassa och stärka avkastningen. Investeringar görs uteslutande i bolag med tydligt positiv trend enligt fondens systematiska modell. Större positioner trimmas löpande för att hålla risken balanserad och fokusera på de starkaste trenderna.
Portföljbolagen har låg korrelation med marknaden och drivs främst av bolagsspecifika faktorer. Flera har utvecklats väl trots ett svagt marknadsklimat, vilket ger fonden hög grad av oberoende. Det låga bolagsöverlappet med andra micro cap- och småbolagsfonder gör fonden till ett effektivt diversifieringstillskott.
I november låg snittvikten per innehav på 0,99 %. Fondens 60-dagarsvolatilitet är 12,2 %, betydligt lägre än index och många andra aktiefonder.
| Namn | Avkastning Januari | Vikt |
| GOMSPACE GROUP AB | 37.68% | 1.30% |
| VIAPLAY GROUP AB | 33.70% | 0.92% |
| CANTARGIA AB | 30.70% | 1.25% |
| OVZON AB | 28.49% | 1.99% |
| SANIONA AB | 24.29% | 1.23% |
Sämsta bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden.
| Namn | Avkastning Jan | Vikt % |
| KARNELL GROUP AB | -15.13% | 0.99% |
| RAYSEARCH LABORATORIES AB | -16.58% | 0.96% |
| ASCELIA PHARMA AB | -17.73% | 0.47% |
| BOOZT AB | -20.31% | 1.16% |
| ONCOPEPTIDES AB | -38.81% | 0.69% |
Indexjämförelse sedan start av OMX Nasdaq index – Det finns potential för återhämtning för de minsta bolagen 2026. Gapet mellan de olika indexen, den så kallad spreaden, är fortsatt stor mellan stora och mindre småbolag. OMX Small Cap presterad under månaden något bättre än OMX Mid Cap och något sämre än OMX Large Cap.
Diagrammet visar OMX Small Cap (grönt) i jämförelse med OMX Mid Cap (Rött) och OMX Large Cap (Grå) sedan 20081120. Källa: Infront
| Small Cap Index: Bolagsvärde mindre än cirka 1,5 miljarder kronor, mikrobolag |
| Mid Cap Index: Bolagsvärde mellan cirka 1,5 och 12 miljarder kronor, mikrobolag |
| Large Cap Index: Bolagsvärde större än cirka 12 miljarder kronor. |
Visste du att: Det finns ca 1000 noterade bolag i Sverige, ca 800 är så kallade mikrobolag, längre marknadsvärde än 15mdr. Vilka ska du välja?
En fondstrategi som skiljer sig från andra fonder
Fondens mål är att prestera god riskjusterad avkastning, erbjuda aktieexponering mot bolag som få andra fonder äger, samt att klara nedgångar väl genom likaviktning och jämn sektorexponering.
Fonden innehav är relativt likaviktad över tid. Historiskt sett har strategin att likavikta en bred aktieportfölj resulterat i högre riskjusterad avkastning jämfört med marknadsvärdesviktade bredda portföljer. Denna överavkastning kan tillskrivas strategins förmåga att bättre hantera nedgångar, till skillnad från värdeviktade portföljer som ofta är kraftigt koncentrerade till enskilda aktier. Strategin bygger på trendföljande investeringar när fonden får kapital, med fokus på bolag som uppvisar låg volatilitet och en tydlig positiv trend.
Finserve Micro Cap investerar primärt i bolag noterade på den reglerade marknaden. Portföljen består över tid av mer än 100 bolag listade på främst OMX Small Cap och OMX Mid Cap listorna. Bolagen i portföljen har över tid ett genomsnittligt bolagsvärde på cirka 2,5-3,5 miljarder kronor. Detta värde är betydligt lägre än genomsnittet bland konkurrenternas micro cap- och småbolagsfonder.
Tack vare regelbunden likaviktning, trendstrategin och det faktum att fonden är en av få fondägare i många av bolagen, har fonden en låg korrelation med traditionella micro cap- och småbolagsfonder.