SE 
EN 
Konsument- och medtechsektor i fokus
NAV-kursen för fondens A-klass var i december 109,15. Fondens A-klass steg med 1,45% i januari och är sedan starten dec 2023, 8,09 procentenheter bättre än fondens referensindex OMX Small Cap GI.
Fonden har som mål att var några procentenheter bättre än fonden referensindex (OMX Small Cap GI) per år till lägre risk än referensindex. Portföljinnehavens genomsnittliga vikt under januari var 0,89%. Allt över 0,89% betyder att fonden har övervikt mot bolaget och under 0,89% betyder att fonden har undervikt. Fonden har en realiserad 60 dagars volatilitet på 12%.
Avkastning efter avgifter, Klass A
| i år | 2025 | Sedan fondens start, dec 2023 | |
| OMX 30 GI | 6,45% | 6,45% | 17,61% |
| OMX Small Cap GI | 2,44% | 2,44% | 1,06% |
| Finserve Micro Cap A | 1,45% | 1,45% | 9,15% |
Bästa bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
| Namn | Bidrag % | Vikt % |
| BHG GROUP AB | 0,45 | 1,26 |
| TOBII AB | 0,29 | 1,21 |
| MYSAFTEY GROUP AB | 0,23 | 0,87 |
| G5 ENTERTAINMENT | 0,21 | 1,21 |
| DYNAVOX GROUP AB | 0,19 | 1,07 |
Sämsta bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
| Namn | Bidrag % | Vikt % |
| MEDCAP AB | -0,40 | 0,97 |
| STILLFRONT GROUP AB | -0,24 | 0,88 |
| ENAD GLOBAL 7 AB | -0,19 | 1,02 |
| BIOINVENT INTERNATIONAL AB | -0,18 | 0,61 |
| PREVAS AB-B SHS | -0,12 | 0,94 |
Många av årets börsvinnare återfinns i OMX Small Cap index. Vinnarna är de allra minst Medtech bolag (nedan) med extremt hög volatilitet börsvärden under 100MSEK. Fonden har fokus på bolag med låg volatilitet och bolag som övertid har högre bolagsvärde än 500MSEK. Det är en förklaring till att fonden inte presenterat i linje med OMX Small Cap under januari.
| Namn | Iår | Vol, 60dgr | Marknadsvärde | Ingår i portföljen portföljen |
| Q-Linnea | 339% | 470,6% | 50MSEK | N/A |
| Synact | 92,97% | 92,97% | 848MSEK | 0,76% |
| Alligator Bio | 48,22% | 387,01% | 24MSEK | N/A |
| Fastator | 39,56% | 76,02% | 137MSEK | N/A |
| Nelly | 33,91% | 40,77% | 1162MSEK | 0,91% |
Indexjämförelse
Small Cap Index avkastade något bättre än Mid Cap index under årets första månad. Spareaden mellan OMX Large Cap och OMX Small Cap ökade och skillnaden sedan årsskiftet är 4,08 procentenheter. Historiskt sedan indexen startade har OMX Small Cap och OMX Mid Cap följt varandra relativt jämt över tiden och OMX Small Cap har presterat bättre än OMX Large Cap. Men sedan okt 2023 har OMX Small Cap presterat sämre än både OMX Mid Cap och Large Cap. Detta visar att det finns potential för återhämtning för bolagen som ingår i OMX Small Cap index framgent.
Diagrammet visar OMX Small Cap (grönt) i jämförelse med OMX Mid Cap (Rött) och OMX Large Cap (Grå) sedan 20061130. Källa: Infront
| Small Cap Index: Bolagsvärde mindre än cirka 1,5 miljarder kronor. |
| Mid Cap Index: Bolagsvärde mellan cirka 1,5 och 12 miljarder kronor. |
| Large Cap Index: Bolagsvärde större än cirka 12 miljarder kronor. |
Marknaden
I början av 2025 var aktiemarknaderna starka trots osäkerhet kring potentiella tullar från Trump och stigande inflationsrisker. DeepSeeks lansering av sin nya AI-modell väckte uppmärksamhet hos investerarna och orsakade en kort nedgång i amerikanska teknikaktier. Europeiska aktier steg under tiden främst tack vare en rotation ifrån amerikansk teknik och tecken på förbättrad konjunktur i eurozonen.
Samtidigt drev förväntningar om högre amerikansk inflation – i spåren av president Trumps föreslagna skattesänkningar, tullar och skärpt invandringspolitik – upp räntan på de långa amerikanska statsobligationerna innan den backade efter svagare inflationsdata än beräknat.
Skillnaderna i centralbankernas penningpolitik fortsatte stå i centrum i januari med en avvaktande Fed, en mer expansiv ECB & Riksbank och en åtstramande Bank of Japan.
Prognos
Vi ser tydligt att det finns potential i de minsta småbolagen med tanke på de genomförda och eventuella kommande räntesänkningarna. Bolagen i OMX Small Cap Index och mindre bolag i OMX Mid Cap Index har kraftigt halkat efter utvecklingen jämfört med större bolag.
Vid inflöde allokerar fonden systematiskt mer kapital till bolag som har bäst trend. Under 2024 hade portföljen exponering mot 9 av 10 börsvinnare och övervikt mot 7 av 10 bolagen. Av börsens förlorare 2024 hade portföljen exponering mot 1 av 10. Detta kan tolkas båda gott vid en återhämtning hos fler av de minsta bolagen som ingår i OMX Small Cap och OMX Mid Cap index.
Bolagen som fonden har högst vikt just nu tillhör medtech och konsumentsektorn. Två sektorer som påverkas av räntan och som börjat visa återhämtning i takt med sänkta räntor och ökad riskaptit. Det finns också indikationer på att fastighetssektorn återhämtar sig efter några månaders negativ utveckling.
Visste du att?
Majoriteten av allt nysparande går till indexfonder eller ETF:er idag och att tillväxten är hög?
Läs vad vi anser konsekvenserna blir av ökat indexsparande.
Källa: ICI:s
Strategi
Fondens mål är att prestera god riskjusterad avkastning, erbjuda aktieexponering mot bolag som få andra fonder äger, samt att klara nedgångar väl genom likaviktning och jämn sektorexponering.
Fonden genomför likaviktning av samtliga positioner var sjätte månad. Historiskt sett har strategin att likavikta en bred aktieportfölj resulterat i högre riskjusterad avkastning jämfört med marknadsvärdesviktade bredda portföljer. Denna överavkastning kan tillskrivas strategins förmåga att bättre hantera nedgångar, till skillnad från värdeviktade portföljer som ofta är kraftigt koncentrerade till enskilda aktier. Strategin bygger på trendföljande investeringar mellan likaviktningarna, med fokus på bolag som uppvisar låg volatilitet och en tydlig positiv trend.
Finserve Micro Cap investerar i bolag noterade på den reglerade marknaden. Portföljen består över tid av mer än 100 bolag listade på främst OMX Small Cap och OMX Mid Cap listorna. Bolagen i portföljen har över tid ett genomsnittligt bolagsvärde på cirka 2,5-3,5 miljarder kronor. Detta värde är betydligt lägre än genomsnittet bland konkurrenternas micro cap- och småbolagsfonder.
Tack vare regelbunden likaviktning, trendstrategin och det faktum att fonden är en av få fondägare i många av bolagen, har fonden en låg korrelation med traditionella micro cap- och småbolagsfonder.