SE 
EN 
En av få småbolagsfonder med positiv ettårsavkastning
Vid utgången av februari uppgick NAV-kursen för fondens A-klass till 111,78. Under månaden sjönk A-klassen med 3,09 procent och är därmed ned 3,00 procent sedan årsskiftet. Sedan starten i december 2023 har fonden överträffat sitt referensindex, OMX Small Cap GI, med cirka 1,93 procentenheter.
Fondens exponering är indexnära, med alfa på toppen genom fondens systematiska trendmodell. Portföljen är bred och omfattar cirka 100 bolag, vilket är en viktig förutsättning för att hantera den begränsade likviditet som präglar många bolag – trots att de är noterade på huvudlistan.
Stora rapportreaktioner, fondutflöden pressar men selektiva vinnare sticker ut
De svenska småbolagen och mikrobolagen på Stockholmsbörsens huvudlista hade en mer blandad utveckling i februari 2026, trots en generellt stark börsmånad. Segmentet har fortsatt att underprestera relativt storbolagen under årets inledning, vilket speglar ett mer försiktigt investerarsentiment där kapital i större utsträckning sökt sig till större och mer stabila bolag. Samtidigt har betydande utflöden från småbolagsfonder bidragit till ett säljtryck, särskilt i de större småbolagen som ofta ägs brett av dessa fonder.
Rapportsäsongen visade också tydligt hur selektiv marknaden är i nuläget. Bolag som levererade över förväntan belönades med kraftiga kursuppgångar, medan minsta besvikelse ofta straffades hårt. Sammantaget resulterade detta i större kursrörelser än vanligt i samband med rapporterna.
Samtidigt kan man tydligt se att de mikrobolagen listade på Mid cap och Small Cap-listan i mindre utsträckning påverkats av fondflöden, då många av dessa bolag saknar större fondägare. På daglig, månatlig och årlig basis är det också ofta mikrobolag som återfinns både bland de största vinnarna och förlorarna. Dessa bolag kan som mest falla 100 %, men samtidigt stiga flera hundra procent, vilket illustrerar den asymmetri och volatilitet som präglar segmentet. Det gäller därför att identifiera de bolag som utvecklas starkast.
Resultat
Avkastning efter avgifter, klass A
| Februari | 2026 | 1år | Sedan fondens start, dec 2023 | |
| Finserve Micro Cap | -3,09% | -3,00% | 4,17% | 11,78% |
| O MX Small Cap GI | -3,87% | -5,32% | 6,66% | 7,49% |
| OMX Mid Cap GI | -0,37% | -1,64% | 1,19% | 32,36% |
| OMX 30 GI | 6,55% | 11,93% | 21,9% | 48,09% |
Bästa bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
Fonden är nära fullinvesterad och använder en kreditfacilitet hos en svensk investmentbank för att minimera kassan och stärka avkastningen. Investeringar görs uteslutande i bolag med en tydligt positiv trend enligt fondens systematiska modell. Större positioner trimmas löpande för att hålla risken balanserad och fokusera på de starkaste trenderna.
Portföljbolagen har låg korrelation med aktiemarknadsindex och drivs främst av bolagsspecifika faktorer. Flera har utvecklats väl trots ett svagt marknadsklimat, vilket ger fonden en hög grad av oberoende. Det låga bolagsöverlappet med indexprodukter, micro cap- och småbolagsfonder gör fonden till ett effektivt diversifieringstillskott.
I februari låg snittvikten per innehav på 0,97 %. Fondens 60-dagars volatilitet är 13,8 %, vilket är betydligt lägre än index och många andra aktiefonder.
| Namn | Avkastning Februari | Vikt |
| ORRON ENERGY AB | 32,68% | 1.03% |
| ENAD GLOBAL AB | 25,73% | 1,06% |
| SCANDI STANDARD AB | 20,19% | 1.39% |
| ACELIA PHARMA AB | 18,53% | 0,49% |
| INFREA AB | 16,90% | 1,19% |
Sämsta bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden.
| Namn | Avkastning Feb | Vikt % |
| SMART EYE AB | -26,48% | 0.92% |
| XANO INDUSTRI AB | -27,31% | 1,72% |
| SANIONA AB | -29,34% | 1,21% |
| XBRANE BIOPHARMA AB BOOZT AB | -40,71% | 0,18% |
| ONCOPEPTIDES AB | -42,18% | 0,44% |
Indexjämförelse sedan start av OMX Nasdaq index
Fonden handlar de minsta bolagen Det finns potential för återhämtning för de minsta bolagen 2026. Gapet mellan de olika indexen, den så kallad spreaden, är fortsatt stor mellan stora och mindre småbolag. OMX Small Cap presterad under månaden bättre än OMX Mid Cap och sämre än OMX Large Cap.
Diagrammet visar OMX Small Cap (grönt) i jämförelse med OMX Mid Cap (Rött) och OMX Large Cap (Grå) sedan 20081120. Källa: Infront
| Small Cap Index: Bolagsvärde mindre än cirka 1,5 miljarder kronor, mikrobolag |
| Mid Cap Index: Bolagsvärde mellan cirka 1,5 och 12 miljarder kronor, mikrobolag |
| Large Cap Index: Bolagsvärde större än cirka 12 miljarder kronor. |
Visste du att: Det finns ca 1000 noterade bolag i Sverige, ca 800 är så kallade mikrobolag, längre marknadsvärde än 15mdr. Vilka ska du välja?
En fondstrategi som skiljer sig från andra fonder
Fondens mål är att prestera god riskjusterad avkastning, erbjuda aktieexponering mot bolag som få andra fonder äger, samt att klara nedgångar väl genom likaviktning och jämn sektorexponering.
Fonden innehav är relativt likaviktad över tid. Historiskt sett har strategin att likavikta en bred aktieportfölj resulterat i högre riskjusterad avkastning jämfört med marknadsvärdesviktade bredda portföljer. Denna överavkastning kan tillskrivas strategins förmåga att bättre hantera nedgångar, till skillnad från värdeviktade portföljer som ofta är kraftigt koncentrerade till enskilda aktier. Strategin bygger på trendföljande investeringar när fonden får kapital, med fokus på bolag som uppvisar låg volatilitet och en tydlig positiv trend.
Finserve Micro Cap investerar primärt i bolag noterade på den reglerade marknaden. Portföljen består över tid av mer än 100 bolag listade på främst OMX Small Cap och OMX Mid Cap listorna. Bolagen i portföljen har över tid ett genomsnittligt bolagsvärde på cirka 2,5-3,5 miljarder kronor. Detta värde är betydligt lägre än genomsnittet bland konkurrenternas micro cap- och småbolagsfonder.
Tack vare regelbunden likaviktning, trendstrategin och det faktum att fonden är en av få fondägare i många av bolagen, har fonden en låg korrelation med traditionella micro cap- och småbolagsfonder.