SE 
EN 
December månad – Hälsa rundar av året och är bäst under året som gått
NAV-kursen för fondens A-klass var i december 107,58. Fondens A-klass tappade 0,70% i december och har under 2024 avkastat 2,42%, vilket är 11,09 procentenheter bättre än fondens referensindex OMX Small Cap GI.
Fonden har som mål att var några procentenheter bättre än fonden referensindex (OMX Small Cap GI) per år till lägre risk än referensindex. Portföljinnehavens genomsnittliga vikt under december var 0,86%. Allt över 0,86% betyder att fonden har övervikt mot bolaget och under 0,86% betyder att fonden har undervikt.
Avkastning efter avgifter, Klass A
| December 2024 | 2024 | Sedan fondens start, dec 2023 | |
| OMX 30 GI | -1,22% | 6,79% | 10,62% |
| OMX Small Cap GI | -0.20% | -8,67% | -4,15% |
| Finserve Micro Cap A | -0,70% | 2,42% | 7.59% |
Bästa bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
| Namn | Bidrag % | Vikt % |
| SEDANA MEDICAL AB | 0,32 | 0,81 |
| SANIONA AB | 0,21 | 1,11 |
| HANZA AB | 0,16 | 1,14 |
| LINC AB | 0,15 | 0,96 |
| BERGMAN & BEVING AB | 0,14 | 0,87 |
Sämsta bolag i portföljen och genomsnittlig vikt under månaden
| Namn | Bidrag % | Vikt % |
| MOBERG PHARMA | -0,31 | 0,56 |
| PRECISE BIOMETRICS AB | -0,17 | 1,02 |
| RAILCARE GROUPS AB | -0,20 | 0,97 |
| ALLIGATOR BIOSCINCE AB | -0,16 | 0,2 |
| WASTBYGG AB | -0,15 | 0,75 |
Indexjämförelse
Summerar vi året så ökade skillnaden mellan de minsta småbolagen (OMX SMALL CAP) och de större bolagen (OMX MID OCH OMX LARGE CAP) under hela året förutom under december då skillnaden för första gången slutade öka. Historiskt har indexserierna för OMX Small Cap och OMX Mid Cap följt varandra relativt jämt över tiden. Vi mäter skillnaden genom att titta på OMX Mid Cap index jämfört med OMX Small Cap index. Mellan dessa index är skillnaden sedan årsskiftet ca 27 procentenheter och på fem år ca 55 procentenheter. Detta indikerar att det kan finnas betydande potential för avkastning i bolagen som ingår i OMX Small Cap framgent.
Diagrammet visar OMX Small Cap (grönt) i jämförelse med OMX Mid Cap (Brun) och OMX Large Cap (Blått) över 5 år. Källa: Infront
| Small Cap Index: Bolagsvärde mindre än cirka 1,5 miljarder kronor. |
| Mid Cap Index: Bolagsvärde mellan cirka 1,5 och 12 miljarder kronor. |
| Large Cap Index: Bolagsvärde större än cirka 12 miljarder kronor. |
Marknaden
December bjöd på en avvaktade marknad där investerare tycktes söka riktning inför det nya året. Stora bolagsindex föll med drygt 1 %, medan small-cap-index avslutade månaden något svagare, på en marginellt negativ notering. Inledningsvis såg vi en viss optimism i form av ett ”tomterally,” men mot slutet av månaden ebbade detta ut, och marknaden avslutade i stort sett oförändrat. Hälsovårdssektorn stack ut positivt, medan vissa andra sektorer upplevde motvind och bidrog till nedgången.
Centralbankernas agerande var i fokus under december. Den svenska Riksbanken sänkte styrräntan med 25 punkter till 2,50 procent, vilket markerade den femte räntesänkningen under året . På den globala arenan följde både ECB och Federal Reserve (Fed) samma linje och sänkte sina respektive styrräntor med 25 punkter.
Inför det nya börsåret ställs vi inför en rad frågor kring ekonomisk återhämtning, bolagens resultatutsikter och inflationsutvecklingen. Vår bedömning är att konjunkturen gradvis kommer att förbättras under 2025, vilket också bör skapa en gynnsam miljö för småbolagen. Med deras flexibilitet och snabbare anpassningsförmåga förväntas de dra nytta av en potentiell återhämtning i den globala ekonomin. Samtidigt erbjuder centralbankernas stödåtgärder ett intressant klimat för långsiktiga investeringar. Med det sagt blickar vi framåt med försiktig optimism och ser fram emot att navigera en marknad som sannolikt kommer att präglas av både möjligheter och utmaningar under 2025.
Prognos – vissa går mot strömmen
Vi ser tydligt att det finns potential i de minsta småbolagen med tanke på de genomförda och eventuella kommande räntesänkningarna. OMX Small Cap Index och mindre bolag i OMX Mid Cap kraftigt har halkat efter utvecklingen på större bolag är det ett gyllene läge att överväga en investering i mindre småbolag.
Enligt modellen allokeras systematiskt mer kapital till bolag som har trend på marknaden. Under 2024 hade portföljen exponering mot 9 av 10 börsvinnare 2024 och övervikt mot 7 av 10 bolagen. Av börsens förlorare 2024 hade portföljen exponering mot 1 av 10. Detta kan tolkas båda gott vid en återhämtning hos fler av de minsta bolagen som ingår i OMX Small Cap och OMX Mid Cap index. Många av vinnarna och förlorarna 2024 ingår i hälso-sektorn.
| Bolag | Avkastning 2024 | Finserve Micro Cap exponering | Marknadsvärde |
| PRECIS BIOMETRICS | 345% | Övervikt | 444 MSEK |
| ISOFOL MEDICAL | 204% | Undervikt | 410 MSEK |
| HOIST FINANCE | 143% | Övervikt | 8613 MSEK |
| EQL PHARMA | 143% | Övervikt | 2490 MSEK |
| RAYSEARCH LABORATORIES | 139% | Övervikt | 5901 MSEK |
| SANIONA | 125% | Övervikt | 835 MSEK |
| TF BANK | 120% | Övervikt | 8471 MSEK |
| BIOINVENT INT. | 116% | Övervikt | 2737 MSEK |
| BONESUPPORT | 106% | Utanför portföljen pga. högt marknadsvärde | 26732 MSEK |
| COINSHARES INT. | 101% | Snittvikt | 5592 MSEK |
| OMX Small Cap Index | -8,67% | ||
| OMX Mid Cap Index | 18.11% |
| Bolag | Avkastning 2024 | Finserve Micro Cap exponering | Marknadsvärde |
| XBRANE BIOPHARMA | -98% | Undervikt | 271 MSEK |
| FINGERPRINT CARDS | -98% | Utanför portföljen | 132 MSEK |
| VIAPLAY GROUP B | -88% | Utanför portföljen | 3114 MSEK |
| EPISURF MEDICAL | -88% | Utanför portföljen | 89 MSEK |
| VIAPLAY GROUP A | -87% | Utanför portföljen | 3114 MSEK |
| NANOLOGICA | -82% | Utanför portföljen | 160 MSEK |
| ONCOPEPTIDES | -80% | Utanför portföljen | 339 MSEK |
| Q-LINNEA | -77% | Utanför portföljen | 86 MSEK |
| ACTIVE BIOTECH | -76% | Utanför portföljen | 142 MSEK |
| STRAX | -74% | Utanför portföljen | 16 MSEK |
Data mellan 2023-12-29 och 2024-12-23. Källa: Infront
Vill du läsa du veta mer om potentialen i småbolagen och lyssna till vår förvaltare Joakim Stenbergs medverkan i två poddar 2024. Placerapodden, Svenska småbolag är bäst i världen | Placera och Spartorget, År apan bättre än förvaltaren?
Visste du att?
Januari är en övertid en av året bästa börsmånader? Om man analyserar avkastningen på OMX30 sedan 1980 är bästa månaderna januari, februari och november där hela 71% av alla månader gett positiv avkastning.
Källa: Samuelssonsrapport: Bästa och värsta månaderna för börsen i Sverige
Strategi
Fondens mål är att prestera god riskjusterad avkastning, erbjuda aktieexponering mot bolag som få andra fonder äger, samt att klara nedgångar väl genom likaviktning och jämn sektorexponering.
Fonden genomför likaviktning av samtliga positioner var sjätte månad. Historiskt sett har strategin att likavikta en bred aktieportfölj resulterat i högre riskjusterad avkastning jämfört med marknadsvärdesviktade bredda portföljer. Denna överavkastning kan tillskrivas strategins förmåga att bättre hantera nedgångar, till skillnad från värdeviktade portföljer som ofta är kraftigt koncentrerade till enskilda aktier. Strategin bygger på trendföljande investeringar mellan likaviktningarna, med fokus på bolag som uppvisar låg volatilitet och en tydlig positiv trend.
Finserve Micro Cap investerar i bolag noterade på den reglerade marknaden. Portföljen består över tid av mer än 100 bolag listade på främst OMX Small Cap och OMX Mid Cap listorna. Bolagen i portföljen har över tid ett genomsnittligt bolagsvärde på cirka 2,5-3,5 miljarder kronor. Detta värde är betydligt lägre än genomsnittet bland konkurrenternas micro cap- och småbolagsfonder.
Tack vare regelbunden likaviktning, trendstrategin och det faktum att fonden är en av få fondägare i många av bolagen, har fonden en låg korrelation med traditionella micro cap- och småbolagsfonder.