SE 
EN 
En tillfällig nedgång i augusti följdes av en kraftig uppgång i september för fonden som nu är upp 59,67% för året. Den starka utvecklingen under månaden visar återigen hur fondens inriktning mot försvar ger robust avkastning i tider av ökade geopolitiska spänningar.
Under september intensifierade Ryssland sina attacker mot Ukraina. Mot månadens slut följde en av de största samlade vågorna av drönare och missiler hittills med omfattande angrepp mot Kiev och flera andra städer. Ukrainas svar blev en uppmaning om en gemensam europeisk luftförsvarssköld. Samtidigt har president Trump markerat en tydlig positionsförändring. Efter att tidigare ha förespråkat territoriella eftergifter talade han nu om att Ukraina med stöd av Europa ska kunna vinna tillbaka ockuperat territorium. Skiftet ses som en viktig signal för USA:s framtida linje i kriget.
Oroligheterna har också spridit sig till NATO:s östra flank. I början av månaden flög upp till 23 ryska drönare in i polskt luftrum vilket fick Polen att aktivera artikel 4 och ledde till att NATO lanserade Operation Eastern Sentry. Samtidigt har överträdelser med flertal drönare i Danmark väckt krav på en europeisk “drönarvägg”. Sammantaget ökar trycket på NATO att agera mer kraftfullt mot ryska intrång och hybridangrepp.
Detta innebär återigen att förmåga och beredskap blir nyckelord snarare än fasta mål om 5 %. Den påverkar sannolikt investeringstakt, nivåer och prioriteringar och kan skilja avsevärt mellan länder och regioner.
Palestinakonflikten
I Mellanöstern genomförde Israel den 9 september en ovanlig attack i Doha, Qatar, riktad mot Hamasledarskapet. Händelsen fördömdes av Qatar som ett brott mot landets suveränitet. I slutet av månaden presenterade USA och Israel en gemensam fredsplan för Gaza: ett omedelbart eldupphör, gisslanutväxling, gradvis israelisk reträtt, Hamas avväpning och en internationellt ledd övergångsförvaltning. Israel har uttryckt stöd för planen medan Hamas är avvaktande. Trump satte en tidsfrist på tre–fyra dagar för svar.
| September 2025 – Högst utveckling | September 2025 – Lägst utveckling | ||
| PLANET LABS | 83% | NEXTNAV INC. | -20% |
| AVIO | 50% | ACSL LTD | -14% |
| IONQ INC | 44% | SCANDINAVIAN ASTOR | -14% |
| KRATOS DEFENSE | 39% | SATELLOGIC INC | -12% |
| MILDEF GROUP | 32% | EXAIL TECHNOLOGIES | -11% |
Bolagsspecifika nyheter
I september tecknade Avio ett €40 miljoner kontrakt med ESA för utveckling av ett återanvändbart övre steg till framtida europeiska bärraketer. Detta är en viktig teknologisatsning som stärker Europas självständighet inom rymdsektorn och lägger grunden för konkurrens mot amerikanska SpaceX och andra privata aktörer. Samtidigt har Avio utökat sitt samarbete med Raytheon kring motorer till Standard Missile-programmet (Mk 104), värt upp till 26 miljoner USD i ingenjörsarbeten. Kombinationen av rymd- och missilframdrivning visar på bolagets dubbla strategiska roll: både inom civila rymdprogram och militär kapacitet.
Leonardo pekade i september ut cyberförsvar som ett av sina nya tillväxtområden, med särskilt fokus på Norden som prioriterad region för framtida förvärv eller partnerskap. Bakgrunden är att nordiska länder satsar allt mer på cybersäkerhet och informationsförsvar, i takt med ökade hybridattacker från Ryssland. Leonardo ser en möjlighet att bli en mer integrerad aktör i Europas digitala försvarsarkitektur vilket skulle komplettera deras traditionella styrkor inom flyg och sensorer. Detta markerar en tydlig breddning från hårdvara mot mjukvara och tjänster.
Svenska Luftverket valde i september Frequentis som leverantör av ett nationellt UTM-system (Unmanned Traffic Management) för drönartrafikledning. Systemet är centralt för att möjliggöra U-space-integration i Sverige och representerar en långsiktig affär för återkommande tjänsteintäkter. Nyheten får extra tyngd i ljuset av de senaste drönarflygningarna över Polen och Danmark där ryska drönare korsat gränserna och skapat oro inom NATO. Det understryker behovet av robusta lösningar för att övervaka, styra och integrera drönartrafik i luftrummet över norra Europa. Frequentis stärker därmed sin position som en nyckelleverantör av C2-lösningar för drönarhantering vilket gör bolaget till en viktig pusselbit i vår portfölj.