Finserve Global Security Fund månadsrapport – januari 2025

Global Security Fund följde upp ett starkt 2024 med en avkastning på 7,74 % i januari. Över de senaste 36 månader har fonden avkastat 71 % och visat vikten av att ta hänsyn till geopolitisk risk. 

Aktiemarknaderna har gett god avkastning men också högre volatilitet och Trumps inträde har satt prägel på marknaderna. Geopolitik och geoekonomi blir fortsatt relevant för ekonomin och marknaderna både på kort och lång sikt. Trumps pressar allierade med handelstullar och tillgång till kritiskt territorium som Grönland och Panama. Vi har en pågående reglobalisering och vid sidan av militära konflikter, en alltmer påtaglig konkurrens mellan handelsblock, tydligast mellan BRICS+ och G7-länderna. Detta påverkar tillväxtförutsättningar, risk för inflation och i slutändan förutsättningar för vinsttillväxt för bolagen. 

Global Security Fund fokuserar på strukturellt kraftigt växande marknader och under januari har fonden ökad sin positionering i Sydkorea som är en viktig allierad för västländska demokratier i den så viktiga Stillahavsregionen. Denna region kommer likt Europa växa starkt och senare gå om i tillväxttakt varpå fondens exponering kontinuerligt kommer att öka i regionen. Samtidigt fortsätter vi investera ansvarsfullt och väljer bolag och länder som uppfyller våra hållbarhetskriterier. 

 
Bolagsspecifika nyheter  

Under månaden steg både europeiska försvarsaktier och amerikanska teknikaktier i portföljen. Cybersäkerhet fortsatte utvecklas starkt, bortsett från en kortare nedgång vid lanseringen av Kinas AI-modell DeepSeek. Vår ökade allokering mot cyber har givit god avkastning. 

Rheinmetall utmärkte sig och var en av månadens starkaste positioner. Bolaget har under året vunnit flera omfattande kontrakt, bland annat ett värt 3,22 miljarder euro för digitalisering av den tyska armén, ett på 330 miljoner euro för leverans av transportfordon till samma armé samt ett på 280 miljoner euro från den italienska armén för luftförsvarssystemet Skynex Air Defense System. 

På minussidan föll vissa amerikanska bolag efter kvartalsrapporter. Lockheed Martin rapporterade en kraftig nedgång i nettovinsten för Q4 då bolaget tvingades ta miljardnedskrivningar relaterade till sekretessbelagda militära projekt. General Dynamics slog visserligen marknadens förväntningar för Q4 men aktien föll på grund av en försiktigare outlook för 2025.  

Amerikanska bolag inom C4ISR fortsatte ner under januari då subsektorn riskerar nedskärningar från den amerikanska staten. Bolagen möter detta med att tydligt betona att de effektiviserar och reinvestera i teknik snarare än genomföra breda besparingar. CACI lyfte sin roll i transformationen genom agil mjukvaruutveckling och DevSecOps. 

Följ fondens rapportering kring geopolitisk utveckling och även kommentarer kring försvarsbolagens rapporter. 

Läs mer