SE 
EN 
Global Security Fund steg 3,19 % i april och är upp 20,07 % sedan årsskiftet. Aktiemarknaderna repade sig efter månadens inledande nedgång men handelskonflikten mellan USA och Kina håller fortsatt riskpremierna uppe trots en 90-dagars paus i tullkriget.
Det globala säkerhetsläget fortsatte att präglas av flera parallella konflikter. I Ukraina pågår intensiva strider runt Pokrovsk samtidigt som Putin och Zelenskyj för första gången bjudits in till direkta fredssamtal som ska äga rum i Istanbul den 15 maj. I Mellanöstern förlängdes störningarna i Röda havet när en Houthi-missil mot Ben Gurion den 4 maj besvarades med israeliska flyganfall i Jemen. Samtidigt eskalerade gränsstriderna mellan Indien och Pakistan innan ett USA-medlat eldupphör trädde i kraft. Kina ökade pressen på Taiwan med omfattande militärövningar den 1 april vilket följdes av USA:s och Filippinernas rekordstora militärövning Balikatan.
Kommande veckor förväntas volatiliteten i sektorn främst påverkas av utfallet från fredsförhandlingarna mellan Putin och Zelenskyj om ett eventuellt slut på Ukrainakriget. Under månaden har fonden ökat diversifieringen ytterligare genom positioner i regioner som Korea och Singapore samt genom fler investeringar i europeiska småbolag för att minska regional riskexponering.
| April 2025 – Bäst utveckling | April 2025 – Sämst utveckling | ||
| Redwire | 30,04% | Scandinavian Astor Group | -28,71% |
| Hanwha Aerospace | 27,11% | Airbus | -9,61% |
| Mildef | 24,82 | Cisco | -7,92% |
| CACI International | 24,79% | Northrop Grumman | -4,98% |
| Hanwha Systems | 21,50% | RTX | -4,78% |
Bolagsspecifika nyheter
Flera ledande försvarsbolag i portföljen har rapporterat resultat för första kvartalet under de senaste veckorna. De europeiska bolagen slog förväntningarna både vad gäller top och bottom-line medan de amerikanska företagens resultat var mer blandade och mottogs med mer tveksamhet på börsen.
Rheinmetall imponerade med en omsättningsökning på 46 % till 2,3 miljarder euro och rekordhögt fritt kassaflöde (FCF) på 266 miljoner euro, främst drivet av en 73-procentig tillväxt inom försvarssegmentet. Orderboken växte till 63 miljarder euro. Ledningen bekräftade en tillväxtguidning på 25–30 % men indikerade samtidigt att denna kan höjas beroende på nationella försvarsbudgetar. Kongsberg fortsatte sin starka utveckling med intäkter som steg 28 % till 14,6 miljarder NOK, ett orderintag på 20,7 miljarder NOK och en orderbok som ökade till rekordnivån 134 miljarder NOK. EBIT-marginalen stärktes till nästan 20 %, drivet av robust efterfrågan inom missil- och marinsegmenten. Airbus lyckades parera en mindre nedgång i leveranser (136 flygplan, –4 %) med 6 % högre omsättning (13,5 miljarder euro) och ett stabilt justerat EBIT på 0,6 miljarder euro. Orderboken växte ytterligare till 8 726 flygplan, och målet om 820 leveranser 2025 kvarstår trots fortsatt leverantörsutmaningar.
I USA var bilden bland försvarsjättarna blandad. RTX ökade försäljningen med 5 % till 20,3 miljarder dollar och justerad EPS med 10 % till 1,47 dollar, samtidigt som orderboken nådde rekordhöga 217 miljarder dollar. Trots att bolaget överträffade analytikernas förväntningar sjönk aktiekursen initialt med närmare 10 %, men har därefter återhämtat sig. Northrop Grumman belastades av en nedskrivning på ett B-21-flygplan, vilket ledde till att omsättningen föll 7 % till 9,5 miljarder dollar och EPS halverades till 3,32 dollar. Bolaget sänkte vinstprognosen, men behöll målen för försäljning och fritt kassaflöde. Aktien tappade nära 13 % efter rapporten.
Framöver ser vi fortsatt positivt på sektorns långsiktiga möjligheter och fondens diversifierade strategi bör gynnas av rådande osäkerheter och fortsatt höga investeringar i försvar globalt.