SE 
EN 
I juli inleddes resultatsäsongen för andra kvartalet. Vi såg positiva resultatuppdateringar från många av våra portföljbolag, vilket bidrog till fondens positiva utveckling.
Kanske ännu viktigare var de positiva kommentarerna från molnföretag kring efterfrågan på AI, och vi såg betydande ökningar/uppgraderingar av investeringar i förhållande till uppskattningar från hela Google, Meta, Microsoft och Amazon. Meta kommenterade också att de förväntar sig att se samma tillväxttakt i USD för investeringar under 2026, vilket motverkar marknadens oro för att 2026 skulle innebära en luftficka för investeringstillväxt. Alla hyperskalare är fortfarande begränsade i utbudet när det gäller AI-chips och kan inte möta den fortfarande mycket höga efterfrågan.
Fonden steg med 6,0 % i juli (på SEK-basis). Vi såg positiva bidrag från AMD, Nvidia, Arista Networks, TSMC och Broadcom – alla direkt efter de investeringsökningar vi såg rapporterade.
På den korta sidan förblir vi korta i vissa analoga halvledare, där vi fortfarande ser cykliska risker, och förblir korta i vissa IT-tjänster/konsulter, där vi tror att makroosäkerhet påverkar vissa affärscykler.