SE 
EN 
Februari vart väldigt volatilt och framför allt när det gäller teknologi aktier. Tariffer och handelskrig var i focus. Bolag med AI focus var de stora förlorarna under månaden trots starka rapporter och data punkter som pekar på fortsatt stark efterfrågan.
Vår portfölj påverkades av en negative utveckling för bolag som Arista Networks och Marvell men nästan samtliga innehav hade de tufft. Nvidia slutade dock upp efter nedgången I januari efter Deepsek volatiliteten. Vi hade en bra månad för lånade (korta positioner) som tex positionen i Skyworks.
Vi hör fortfarande rätt många röster om att tech värderingarna fortfarande är hög men vi håller inte alls med. Enligt oss ser bolagen billiga ut men vår syn bygger på att efterfrågan på AI fortsätter att vara stark. Värderingarna är nu i linje med S&P 500 vilket vi inte sett på 10 år men med betydligt högre tillväxt förväntningar för både försäljning och vinst.
Data punkterna vi fått in för January och februari visar på att efterfrågan för våra portfölj bolag fortsätter att vara stark. Vi har nu fått in februari siffrorna från Taiwan tex.
Fonden var ner 7,8% I februari vilket är en stor besvikelse drivet av volatilitet och till det skall läggas den svagare US Dollarn. Vi har försiktigt köpt in oss billigare i några av våra bästa case.