SE 
EN 
Augusti fortsatte resultatsäsongen för andra kvartalet, med positiva resultat från många av våra portföljbolag, även om den totala portföljens resultat dämpades av en generellt svagare marknad och fortsatt makroekonomisk oro kring räntor och inflation samt effekterna av tullar.
När det gäller företagsfundamenten fortsatte vi att se starka resultat från våra AI-exponerade bolag – TSMC (som rapporterade sina resultat för andra kvartalet i juli) rapporterade en stark juli försäljning igen, och mer generellt visade taiwanesiska juliförsäljningssiffror fortsatt styrka, vilket indikerar en stark uppbyggnad av Nvidias senaste system.
Arista Networks (ägt) visade att AI-efterfrågan är mycket mer än bara datorer och GPU:er – de ser en mycket större efterfrågan på sina högpresterande nätverkssystem. Det var fondens största bidrag till resultatet i augusti.
Augusti inleddes också med lanseringen av den senaste ChatGPT-5-modellen, som vi tror kommer att fortsätta stödja övergången till resonemangsmodeller, en av de största drivkrafterna för ökad efterfrågan på datorer. Fonden sjönk med 3,7 % i augusti, trots vad vi ser som en grundläggande styrka i våra portföljbolag