Finserve Chelverton Global Technology Fund – april 2026

April och resultatsäsongen för första kvartalet i full gång och många av våra portföljbolag rapporterade. Kort sagt, siffrorna vi ser över hela leveranskedjan visar att efterfrågan på AI fortfarande överstiger utbudet. Viktigast av allt, siffrorna vi såg över hyperscalers (Microsoft, Google, Meta och Amazon – alla ägda) var stenhårda, med accelererande tillväxt, förbättrad lönsamhet och en stegvis ökning av framåtblickande backlogs. Vi tror att frågan kring avkastning på AI-investeringar i allt högre grad besvaras i siffror. Detta ger oss större övertygelse om att både omfattningen och varaktigheten av denna investeringscykel förblir underskattad av marknaden – det är det som gör att vi har så stora positioner i AI-halvledarkomplexet (från chipleverantörer till minne, till semicap-utrustning). Vi fortsätter också att se starka datapunkter över hela försörjningskedjan – med månatliga siffror som spåras till höga nivåer, och många av våra företag höjer guidance med tanke på den starka efterfrågan de ser.

På andra håll såg vi starka intäktsuppdateringar från både Anthropic och OpenAI som båda har sett exponentiella ökningar i intäkter, i synnerhet sedan deras släpp av Claude Code respektive Codex i december, vilket har drivit en stegvis förändring i verkliga användningsfall som kan åtgärdas med AI. Anthropic sägs nu spåra $40 miljarder ARR, från bara $9 miljarder i slutet av 2025. Vi fortsätter också att se starka nya modellsläpp från olika spelare, och vi fortsätter att tro att skalningslagar – fler, bättre marker som driver bättre modeller – fortsätter att förbli intakta. Vi förväntar oss fullt ut att bättre modeller kommer att fortsätta att driva fler användningsfall och därmed efterfrågan, och vi fortsätter att förvänta oss att många av våra halvledarföretag kommer att fortsätta att se efterfrågan som ligger långt över utbudet, vilket i sin tur driver prissättning, accelererar intäkter och högre marginaler.

Läs mer