Exelity månadsrapport – juli 2024

Exelity överavkastar återigen samtliga index och stänger juli på +3,52%, detta trots låg aktivitet inom transaktioner där framför allt aktiebenet har levererat väl. Därmed är fonden +18,3% för 2024 efter avgifter, vilket kan jämföras med OMX Small Cap och First North Index som är +8,2% respektive +3,4% för helåret.
Sedan jag tog över förvaltarrollen hösten 2023 är Exelity +36,4% (efter avgifter), där fonden fortsatt inte haft någon negativ avkastningsmånad, där distributionen av månatlig avkastning är stabil.
Likt det historiska sommarmönstret, minskade aktiviteten inom transaktioner under juli där inga nya garantier signerades. Dock signerade Exelity två nya lån under månaden, där Exelity har nu nästan 30% av fonden allokerat mot lån. Likt historiskt agerar låneportföljen fortsatt en stabil kudde på nedsidan, där reserveringar för potentiella förluster tas. Det tåls dock att upprepa att inga defaults har skett inom låneportföljen sedan start.
Inom aktiebenet fortsätter Exelity att ha en stabil och diversifierad portfölj där inget innehav utgör mer än 10% av fondens NAV. Under månaden noterades en stark utveckling för två av fondens kärninnehav, där Paxman steg 23,4% och BPC +9%.
Nedgången i Evolution parerades väl där stora delar av Exelitys innehav såldes kort innan Q2 rapporten där vi hade en oro för lönsamheten under kvartalet. Ca 80% av innehavet i Evolution har nu köpts tillbaka, där Evolution endast har haft en marginellt negativt påverkan på månadens resultat.
Vi konstaterar att Exelitys kvantitativa modellering för lån och garantier är fortsatt starkt värdeskapande för fondens andelsägare, och är en huvudorsak till fondens starka utveckling inom transaktioner.

Önskar Er en fortsatt trevlig sommar!