SE 
EN 
Exelity visar återigen styrka och avslutar decembermånad med en uppgång på +4,2%, och sätter därmed helårsavkastningen till +17%. Därmed överavkastar Exelity samtliga stor- och småbolagsindex både under december, men också för helåret 2025. Medan First North gick svagt under december med -2,2%, gick OMX Small Cap PI och OMX SPI desto starkare +3,65% respektive 2,25%. För helåret noterades First North -8,5%, OMX Small Cap +15% och OMX SPI +9,5%. Det tål att lyfta fram att OMX SPI drevs primärt av banksektorn och SAAB, rensat för dessa var OMX SPI uppgången cirka 4% för helåret 2025.
När vi sammanfattar 2025, så noterar vi även Exelitys tredje år i rad fonden överavkastar mot samtliga svenska index, efter att fonden slutade +26% år 2024 och +27% år 2023. Därmed är fonden +69% sedan undertecknade tog över förvaltningen hösten 2023.
För december månad noterades en fortsatt utmanande garantimarknad, medan aktiebenet utvecklades starkt, +7,7%. I den positiva vågskålen noterades innehav som Smart Eye (+9%), Nosa Plugs (+24%), Nekkar (+13%), men också BTS Group (10%). Under månaden var Exelity även med och tog i blocktransaktionen i Terranor (+18%), samt var en av de större tagarna i Argo Defence IPO. Argo Defence är ett bolag som visar stark lönsam tillväxt, där vi ser ett spännande fjärde kvartal men också 2026 framför allt. Vi konstaterar att förväntansbilden ligger för lågt i marknaden, och att värderingsmultipeln borde handlas till en lägre rabatt gentemot sektorn i övrigt. Två katalysatorer under året med andra ord.
Svagt under månaden gick noteringen av We Sports, men också mindre innehav som iZafe (-31%), Studsvik (-11%), Opter (-10%).
Medan aktiebenet gick starkt, gick transaktionsbenet desto svagare. Ett par garantiaktier avyttrades med förlust, där vi har noterat under hösten av fortsatt tuff garantimarknad. Givet det har vi varit extra selektiva i våra garantier, och därmed legat utanför ett flertal svaga garantiutfall under månaden. Exelity var dock med och garanterade hela boken med en annan aktör i SaltX, en garanti vi åkte på 0% i. Utöver det fick Exelity ett flertal lån återbetalt, vilket tillfälligt har lyft kassan och ger fonden utrymme att agera i närtid. Pga detta har låneandelen gått ner till 7% av fonden, där vi fick åtta lån återbetalda under månaden till ett värde på ca 60 MSEK.
Det har varit en intensiv månad inom både aktiebenet och transaktionsbenet med andra ord, där ett flertal lån och garantier har återbetalats och förfallit – med överlag goda resultat.
Vi sammanfattar december som en månad där Exelity återigen slog jämförbara index, och där stabiliteten höll i sig på nedsidan som tar helårsresultat 2025 till ett starkt +17% år. Pipelinen för 2026 ser stabil ut.