Meriti Neutral monthly report – February 2025

Meriti Neutral andelsklass B steg under februari med +1,43 procent i värde och fonden har därmed sedan årsskiftet stigit med +1,56 procent. Sedan strategins start pro forma 2010-06-30 har den avkastat +209,9 procent samtidigt som korrelationen till den svenska aktiemarknaden har varit 0,10. Under februari steg volatiliteten och den amerikanska aktiemarknaden hade motvind.

Risk för tullar, geopolitiska spänningar, svaga ekonomiska data, ett minskat konsumentförtroende samt osäkerhet kring potentiella räntesänkningar från Federal Reserve ledde till att att S&P 500 Index avslutade månaden ned -1,3 procent. Europeiska aktier, som har en låg exponering till informationsteknologi, hade till skillnad från amerikanska en god utveckling under månaden och S&P Europe 350 Index steg med +3,6 procent.

Under de senaste tre månaderna har mätningarna för Europas inköpschefsindex förbättrats, vilket indikerar styrka inom tillverknings- och tjänstesektorerna. Vinstrevideringarna, andelen analytiker som höjer jämför de sin med sänker vinstprognoser, har också förbättrats. Därtill kan noteras att europeiska bankers lönsamhet, mätt som avkastning på eget kapital (ROE), har stigit till rekordhöga nivåer.

Finanssektorn var under februari liksom under januari den stora vinnaren med en uppgång om +8,1 procent. Informationsteknologi uppvisade månadens sämsta utveckling med en nedgång om -2,7 procent, främst som en följd av svaghet inom halvledarindustrin efter oro för ytterligare amerikanska restriktioner på chip.

Fondens Value-at-Risk (95%, 1 dag) har under månaden i genomsnitt uppgått till 0,60 procent och exponeringen till aktiemarknaden, fondens estimerade beta till globala aktier, har i genomsnitt uppgått till 0,26.

Vid utgången av februari hade fonden en sammanlagd bruttoexponering till aktier om 203 procent, bestående av 198 köpta (långa) aktiepositioner som balanserades av 185 sålda (korta) aktiepositioner. Storleken på de långa positionerna uppgick i genomsnitt till 0,54 procent och de korta uppgick i genomsnitt till -0,52 procent.