EN 
SE 
Vi går in i rapportsäsongen med en vältrimmad portfölj
Vid utgången av september uppgick NAV-kursen för fondens A-klass till 109,10. Under månaden sjönk fondens A-klass med 0,58 %, vilket innebär en avkastning på -5,32 % sedan årsskiftet. På rullande tolv månader uppgår avkastningen till -6,81 %, med en standardavvikelse på under 12,6 %.*
Fonden följer systematiskt trenden i de minsta bolagen på börsen och använder en dynamisk riskkontroll för att snabbt minska exponeringen eller ta hem vinster när trenden vänder nedåt.
September var en svag månad för svenska aktier
September är historiskt en av årets svagare börsmånader. På många aktiemarknader har månaden präglats av lägre avkastning och större kursrörelser än genomsnittet. Även i år blev september en svag månad för den svenska börsen, där samtliga svenska aktieindex utvecklades negativt.
Fonden gick ned 0,58 % under månaden. OMX Large Cap sjönk med 1,59 %, OMXS30 med 1,15 %, OMX Mid Cap med 2,66 % och OMX Small Cap med 0,59 %.
Utvecklingen i Small Cap-index fortsätter i hög grad att påverkas av Sivers Semiconductors, även om påverkan är mindre än tidigare. Bolagets marknadsvärde har minskat kraftigt, men aktien har fortsatt en mycket stor vikt i OMX Small Cap-index.
Looking ahead
Vi ser positivt på marknaden efter den svaga septembermånaden.
Fonden är väl positionerad inför Q3-rapporterna och går in i den kommande rapportsäsongen med en vältrimmad portfölj. Den systematiska riskhanteringen innebär att exponeringen snabbt kan justeras i bolag som har fått en högre vikt efter en längre period av stark utveckling. På så sätt kan risken i enskilda innehav successivt reduceras när positionerna vuxit sig stora, samtidigt som fonden behåller exponering mot bolag som fortsatt uppvisar en stark trend.
Fondens och bolagens utveckling under september
Fonden utvecklades i linje med OMX Small Cap Index under månaden.
Fonden har en beta på 0,51* mot referensindex, vilket innebär att portföljen historiskt har haft cirka hälften så hög marknadskänslighet som index. Portföljens samlade P/E-tal uppgår till 12* och Price-to-Book (P/B) till 1,55*.
During the month, the fund was overweight in nine of the ten best-performing holdings in the portfolio.
The fund's investments are systematically guided by a quantitative model that analyses a number of factors to identify shares with strong and sustainable positive trends.
Bästa bolagen i portföljen under månaden, marknadsvärde och portföljvikt per den sista september.
| Name | Avkastning sep | Weight | Market value |
| STILLE | 23,50 % | 1,11 % | 2246msek |
| YUBICO | 23,45 % | 2,59 % | 10bnsek |
| SCANDI STANDARD | 22,60 % | 1,10 % | 11bnsek |
| HANZA | 20,40 % | 1,07 % | 11bnsek |
| FM MATTSSON | 17,00 % | 1,08 % | 4440msek |
Sämsta bolagen i portföljen under månaden, marknadsvärde och portföljvikt per den sista september
| Name | Avkastning sep | Weight | Market value |
| NORDREST | -13,00 % | 0,98 % | 3328msek |
| LIME TECHNOLOGY | -12,50 % | 0,53 % | 3289msek |
| STUDSVIK | -11,50 % | 1,06 % | 1740msek |
| HANSA BIOPHARMA | -9,28 % | 0,99 % | 3413msek |
| AVARDA BANK | -9,10 % | 0,99 % | SEK 13bn |
Did you know that? September är historiskt årets sämsta börsmånad.
Det är faktiskt ett globalt fenomen. På många av världens börser har september historiskt bjudit på lägre avkastning och större svängningar än genomsnittet. Exakt varför är svårt att slå fast, men säsongseffekter, förändrade positioner efter sommaren och ett mer aktivt nyhetsflöde brukar lyftas fram som möjliga förklaringar.
Så när börsen känns lite extra motig i september, det är inte helt ovanligt.
Källa: Ciccone & Etebari (2008); Fang, Lin & Shao (2017), Financial Management.
*Infront data 20261002
A fund strategy that differs from other funds
The fund's goal is to achieve good risk-adjusted returns, offer equity exposure to companies that few other funds own, and to weather downturns well through equal weighting and even sector exposure.
The fund's holdings are relatively equally weighted over time. Historically, the strategy of equally weighting a broad equity portfolio has resulted in higher risk-adjusted returns compared to market-value-weighted broad portfolios. This outperformance can be attributed to the strategy's ability to better handle downturns, unlike value-weighted portfolios that are often heavily concentrated in individual stocks. The strategy is based on trend-following investments when the fund receives capital, focusing on companies that exhibit low volatility and a clear positive trend.
Finserve Micro Cap invests primarily in companies listed on the regulated market. Over time, the portfolio consists of more than 100 companies listed primarily on the OMX Small Cap and OMX Mid Cap lists. Over time, the companies in the portfolio have an average company value of approximately SEK 2.5-3.5 billion. This value is significantly lower than the average among competitors' micro cap and small company funds.
Thanks to regular equal weighting, the trend strategy and the fact that the fund is one of the few fund owners in many of the companies, the fund has a low correlation with traditional micro cap and small company funds.