EN 
SE 
September blev en svagare månad för börsen i stort, där både small cap- och large cap-index föll med runt 2 procent. Mot den bakgrunden är det glädjande att kunna rapportera att Exelity stod emot väl och stängde månaden på +2,8 procent.
Därmed är Exelity upp 11,1 procent hittills i år, vilket kan jämföras med First North Index på −13 procent, Carnegie Micro Cap på −0,4 procent och storbolagsindex OMXSPI på +7,7 procent. Genomsnittet bland svenska micro- och small cap-fonder ligger på −1 procent för året.
Sedan undertecknad tog över förvaltningen 2023 har fonden stigit med cirka 90 procent, motsvarande en genomsnittlig årlig avkastning på omkring 25 procent. Vi är stolta över att Exelity fortsatt hör till de bäst presterande svenska micro- och small cap-fonderna, både på kort och lång sikt.
Nanexa – avtal med Novo Nordisk
Månadens stora händelse var att Nanexa tecknade avtal med Novo Nordisk, vilket fick aktien att stiga med över 100 procent. Exelity innehar sedan tidigare cirka 1,7 miljoner optioner med lösenpris 4 kronor per aktie. Aktien stängde månaden på 10,54 kronor, vilket bidrog positivt till fondens NAV med cirka 2,4 procent.
Paxman – nu fondens största innehav
Under månaden ökade Exelity sin position i Paxman, som nu är fondens största innehav. Vi ser mycket positivt på bolaget. Just nu sker ett brett skifte från self-pay till IBBM, samtidigt som nya sites adderas löpande, och Yale väntas gå live under Q3’26. Vid dagens värdering prisar marknaden in en penetrationsgrad på runt 2–3 procent, vilket vi bedömer som för lågt för ett bolag som är global marknadsledare inom scalp cooling.
En viktig milstolpe under september var att guvernör Newsom skrev under lagförslaget om försäkringstäckning för scalp cooling i Kalifornien. Jämfört med New York har Kalifornien dubbelt så många invånare, cirka 40 miljoner mot 20 miljoner, och täckningen är dessutom bredare eftersom Medi-Cal omfattas. Lagen är också tekniskt snävare formulerad: endast FDA-godkända system omfattas, vilket utesluter manuella kylmössor. Det stärker Paxmans konkurrensposition ytterligare. Vi tror också att beslutet i Kalifornien kommer att få ringar på vattnet och att fler delstater följer efter, på en amerikansk marknad där Paxman redan är den dominerande aktören. Vi har positionerat fonden därefter.
Vi går in i årets sista kvartal med god tillförsikt och en portfölj vi tror starkt på. Aktiviteten inom transaktioner tilltar, där det ofta brukar vara en intensiv period framtill julen.
Tack för ert fortsatta förtroende!