{"id":9298,"date":"2026-08-10T09:52:17","date_gmt":"2026-08-10T07:52:17","guid":{"rendered":"https:\/\/finserve.se\/?p=9298"},"modified":"2026-08-10T09:53:32","modified_gmt":"2026-08-10T07:53:32","slug":"finserve-global-defence-security-fund-monthly-report-july-2026-strong-reports-meet-lower-valuations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/finserve.se\/en\/finserve-global-defence-security-fund-manadsrapport-juli-2026-starka-rapporter-moter-lagre-varderingar\/","title":{"rendered":"Finserve Global Defence &amp; Security Fund monthly report \u2013 July 2026 \u2013 Strong earnings meet lower valuations"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Finserve Global Defence &amp; Security Fund tappade 4,02 procent under juli. M\u00e5naden pr\u00e4glades av fortsatt volatilitet inom f\u00f6rsvarssektorn och vinsthemtagningar efter en l\u00e4ngre period av stark kursutveckling. Samtidigt fortsatte kapital att s\u00f6ka sig mot andra tillv\u00e4xtomr\u00e5den, framf\u00f6r allt teknik och AI.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vi bed\u00f6mer att nedg\u00e5ngen fr\u00e4mst speglar ett f\u00f6r\u00e4ndrat marknadssentiment och en st\u00f6rre f\u00f6rsiktighet kring bolagens f\u00f6rm\u00e5ga att leverera p\u00e5 h\u00f6gt st\u00e4llda f\u00f6rv\u00e4ntningar snarare \u00e4n en f\u00f6rs\u00e4mring av sektorns l\u00e5ngsiktiga fundamenta. Efter en f\u00f6rsta fas driven av stigande f\u00f6rsvarsbudgetar g\u00e5r sektorn nu in i en genomf\u00f6randefas. Fokus flyttas fr\u00e5n politiska ambitioner till bolagens f\u00f6rm\u00e5ga att omvandla rekordstora orderb\u00f6cker till l\u00f6nsam tillv\u00e4xt. Utifr\u00e5n de kvartalsrapporter som vi har sett under sommaren \u00e4r v\u00e5r bed\u00f6mning att det finns goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r en stark H2.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nya Nato-\u00e5taganden st\u00e4rker efterfr\u00e5gebild<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Den strukturella efterfr\u00e5gan \u00e4r fortsatt stark. Vid Natos toppm\u00f6te i Ankara den 7\u20138 juli annonserade medlemsl\u00e4nderna nya f\u00f6rsvarsupphandlingar p\u00e5 \u00f6ver 50 miljarder dollar och fortsatta satsningar p\u00e5 gemensam produktionskapacitet. Ett s\u00e4rskilt fokus l\u00e5g p\u00e5 dr\u00f6nare och system f\u00f6r att bek\u00e4mpa dr\u00f6nare, d\u00e4r Nato-l\u00e4nderna avser att investera \u00f6ver 40 miljarder dollar under de kommande fem \u00e5ren. Dessutom ska en gemensam marknadsplats etableras f\u00f6r Nato-testade och interoperabla system vilket kan bidra till snabbare och mer samordnade upphandlingar.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Beskeden visar hur f\u00f6rsvarspolitiken gradvis g\u00e5r fr\u00e5n \u00f6vergripande budgetm\u00e5l mot tydligare upphandlingsprioriteringar vilket st\u00e4rker industrins l\u00e5ngsiktiga efterfr\u00e5gevisibilitet.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Q2-rapporterna bekr\u00e4ftar den fundamentala utvecklingen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De kvartalsrapporter som publicerades under sommaren ger tydliga tecken f\u00f6r att bolagens kapacitetsinvesteringar b\u00f6rjar f\u00e5 genomslag i resultaten. Majoriteten av f\u00f6rsvarsbolag i v\u00e5r portf\u00f6lj \u00f6vertr\u00e4ffade marknadens vinst- och oms\u00e4ttningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Flera rapporter illustrerar den breda fundamentala styrkan:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Saab:<\/strong> Den organiska f\u00f6rs\u00e4ljningen \u00f6kade med 29,8 procent och r\u00f6relseresultatet steg med 41 procent. Orderstocken n\u00e5dde cirka 318 miljarder kronor.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>RTX:<\/strong> Den organiska oms\u00e4ttningen \u00f6kade med 16 procent och vinsten per aktie med 21 procent. Orderstocken n\u00e5dde rekordh\u00f6ga 289 miljarder dollar, varav 119 miljarder inom f\u00f6rsvar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Kongsberg:<\/strong> Oms\u00e4ttningen \u00f6kade med 31 procent och EBIT med 49 procent. EBIT-marginalen n\u00e5dde rekordh\u00f6ga 16,1 procent och orderstocken uppgick till 158 miljarder norska kronor.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Dassault Aviation:<\/strong> Oms\u00e4ttningen \u00f6kade med 46 procent under det f\u00f6rsta halv\u00e5ret, driven av \u00f6kade Rafale-leveranser och en \u00e5terh\u00e4mtning inom Falcon. Bolagets oms\u00e4ttning \u00f6vertr\u00e4ffade marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar med 18 procent.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>General Dynamics:<\/strong> Oms\u00e4ttningen \u00f6kade med 8,1 procent till 14,1 miljarder dollar och vinsten per aktie \u00f6vertr\u00e4ffade marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar med 7 procent. Orderstocken \u00f6kade med 31,7 procent till rekordh\u00f6ga 136,5 miljarder dollar.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Den viktigaste signalen \u00e4r inte enbart att orderb\u00f6ckerna forts\u00e4tter att v\u00e4xa. Flera bolag lyckas samtidigt h\u00f6ja produktionen, f\u00f6rb\u00e4ttra l\u00f6nsamheten och st\u00e4rka kassafl\u00f6dena. Det indikerar att den industriella uppskalningen gradvis utvecklas till en intj\u00e4ningscykel och inte enbart f\u00f6rblir en politisk ambition.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Attraktivare v\u00e4rderingar inf\u00f6r n\u00e4sta fas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nedg\u00e5ng i aktiepriser tillsammans med starkare resultat och estimat har inneburit att v\u00e4rderingarna kommit ned. Europeiska f\u00f6rsvarsbolag handlas nu till ett median-P\/E p\u00e5 cirka 23 g\u00e5nger f\u00f6r 2027<a href=\"#_ftn1\" id=\"_ftnref1\">[1]<\/a>, ungef\u00e4r i niv\u00e5 med den breda amerikanska aktiemarknaden<a href=\"#_ftn2\" id=\"_ftnref2\">[2]<\/a>. Kombinationen av l\u00e4gre multiplar och h\u00f6gre tillv\u00e4xtestimat har d\u00e4rmed f\u00f6rb\u00e4ttrat f\u00f6rh\u00e5llandet mellan potential och risk enligt v\u00e5r bed\u00f6mning.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img data-dominant-color=\"fbf6f4\" data-has-transparency=\"false\" decoding=\"async\" width=\"365\" height=\"450\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/finserve.se\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/image-10.png\" alt=\"P\/E-tal f\u00f6r olika index\" class=\"wp-image-9300 not-transparent\" style=\"--dominant-color: #fbf6f4; width:300px\" srcset=\"https:\/\/finserve.se\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/image-10.png 365w, https:\/\/finserve.se\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/image-10-243x300.png 243w, https:\/\/finserve.se\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/image-10-10x12.png 10w\" sizes=\"auto, (max-width: 365px) 100vw, 365px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vi g\u00e5r in i \u00e5rets andra h\u00e4lft med en tydligt positiv syn p\u00e5 sektorns l\u00e5ngsiktiga f\u00f6ruts\u00e4ttningar. St\u00f6rst potential ser vi i bolag som kan kombinera h\u00f6g efterfr\u00e5gan med stark produktionskapacitet och f\u00f6rb\u00e4ttrade marginaler. P\u00e5 nuvarande v\u00e4rderingsniv\u00e5er ser vi d\u00e4rf\u00f6r attraktiva m\u00f6jligheter att selektivt st\u00e4rka exponeringen mot de delar av sektorn d\u00e4r fundamenta \u00e4r starkast.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td colspan=\"2\"><strong>Juli 2026 \u2013 H\u00f6gst utveckling<\/strong><\/td><td colspan=\"2\"><strong>Juli 2026 \u2013 L\u00e4gst utveckling<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>CSG<\/td><td>29%<\/td><td>Planet Labs<\/td><td>-38%<\/td><\/tr><tr><td>Frequentis<\/td><td>23%<\/td><td>Rocket Lab<\/td><td>-36%<\/td><\/tr><tr><td>Oceaneering<\/td><td>20%<\/td><td>Electro Optic Systems<\/td><td>-35%<\/td><\/tr><tr><td>MILDEF<\/td><td>18%<\/td><td>AST SpaceMobile<\/td><td>-34%<\/td><\/tr><tr><td>Indra Sistemas<\/td><td>18%<\/td><td>DroneShield<\/td><td>-30%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref1\" id=\"_ftn1\">[1]<\/a> &#8211; FactSet. P\/E NTM, STOXX Europe Targeted Defence Index. 2026-08-03<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref2\" id=\"_ftn2\">[2]<\/a> RBC Capital Markets, The Pulse of the Market. P\/E NTM S&amp;P500 &amp; Nasdaq. 2026-08-27<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>F\u00f6lj oss h\u00e4r:<\/strong>&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/finserve-nordic\/posts\/?feedView=all\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/www.linkedin.com\/company\/finserve-nordic\/posts\/?feedView=all<\/a>&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/factsheets.fundpeak.com\/Report\/4261F692BC92669B0A76CBA2B2963D51AC888079A66FE490501947E9339865D315ECC9F14908D62D\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">L\u00e4s mer inklusive statistik i PDF<\/a> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Finserve Global Defence &amp; Security Fund tappade 4,02 procent under juli. M\u00e5naden pr\u00e4glades av fortsatt volatilitet inom f\u00f6rsvarssektorn och vinsthemtagningar efter en l\u00e4ngre period av stark kursutveckling. Samtidigt fortsatte kapital att s\u00f6ka sig mot andra tillv\u00e4xtomr\u00e5den, framf\u00f6r allt teknik och AI. Vi bed\u00f6mer att nedg\u00e5ngen fr\u00e4mst speglar ett f\u00f6r\u00e4ndrat marknadssentiment och en st\u00f6rre f\u00f6rsiktighet kring [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":9236,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"view_count":"13204","footnotes":""},"categories":[22],"tags":[],"class_list":["post-9298","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-global-security-fund"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9298","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9298"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9298\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9303,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9298\/revisions\/9303"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9236"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9298"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9298"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/finserve.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9298"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}