Juni var \u00e4nnu en intensiv m\u00e5nad f\u00f6r nyhetsfl\u00f6det inom tekniksektorn \u2013 de sista kvartalsrapporterna presenterades, nya modeller lanserades och nya avtal om ber\u00e4kningskapacitet (compute-avtal) sl\u00f6ts.
Den mest positiva h\u00e4ndelsen f\u00f6r oss ur ett portf\u00f6ljperspektiv i juni var Microns kvartalsrapport. F\u00f6r det f\u00f6rsta prognostiserade bolaget en bruttomarginal p\u00e5 86 % f\u00f6r n\u00e4sta kvartal \u2013 ett n\u00e4rmast extraordin\u00e4rt resultat och en niv\u00e5 som historiskt hade varit ot\u00e4nkbar inom minnesindustrin. F\u00f6r det andra har Micron nu en mycket h\u00f6g grad av f\u00f6ruts\u00e4gbarhet i sin verksamhet, eftersom en allt st\u00f6rre andel av aff\u00e4rerna kommer att omfattas av avtal med fasta priser.
Det \u00e4r en anm\u00e4rkningsv\u00e4rd niv\u00e5 av insyn och f\u00f6ruts\u00e4gbarhet som vi nu ser i hela branschen \u2013 b\u00e5de n\u00e4r det g\u00e4ller priser och volymer. F\u00f6r Micron, som handlas till ett P\/E-tal p\u00e5 8, \u00e4r marknaden fortfarande tydligt oroad \u00f6ver risken f\u00f6r ned\u00e5tg\u00e5ende cyklikalitet. Dessa l\u00e5ngsiktiga avtal (LTA:er) bidrar dock till att minska den risken. I kombination med fortsatta upprevideringar av vinstprognoserna ser vi \u00e4ven potential f\u00f6r en ytterligare omv\u00e4rdering av aktien, eftersom LTA:erna b\u00f6r minska de negativa effekterna av cykliska sv\u00e4ngningar avsev\u00e4rt.
Det \u00e4r ocks\u00e5 viktigt att notera att de kunder som tecknar dessa LTA:er f\u00f6rbinder sig att betala betydligt h\u00f6gre minnespriser \u00e4n de historiskt har gjort, och detta under en l\u00e5ng tidsperiod. Det signalerar mycket tydligt att de sj\u00e4lva bed\u00f6mer att den nuvarande situationen, d\u00e4r efterfr\u00e5gan \u00f6verstiger utbudet, kommer att best\u00e5 under en betydligt l\u00e4ngre tid fram\u00f6ver.
Portf\u00f6ljen steg med 3,3 % i juni och \u00e4r upp 11,6 % hittills i \u00e5r, m\u00e4tt i svenska kronor (SEK).<\/p>\n\n\n\n